2016年5月，不锈钢板市场在盈利回升，开工增加，检修回落的行情下，不锈钢板价格延续4月底的跌势行情直至月末。四五两月整体呈现“过山车”走势。由此可见，4月后期的钢价涨幅多为虚高炒作拉涨，市场基本面难以有效支撑钢价，至此才出现5月的大跌行情。另外，当前钢厂盈利水平缩水严重，高成本钢厂已经开始亏损；加之6月传统淡季行情，因此停产检修潮或将再次出现，那么不锈钢板价格止跌行情也会逐步到来。不过受端午节前补库行情影响，所以预计6月不锈钢板价格先涨后跌。 　　
上游：供需宽松利空矿价 下游不锈钢板价格拖累下行 　　
5月国内进口铁矿石市场整体呈现“直线下滑”态势。据生意社价格数据监测显示，截至5月31日，澳洲62%PB粉港口均价在372.78元/吨，较5月初跌24.39%，最大振幅25.77%。此次跌势主要是由于矿市供需宽松，难以支撑高价；以及下游钢价拖累下跌所致。从库存上看，5月全国主要港口库存基本保持在1.01亿吨水平，且5月27日10186万吨的库存水平创下2015年以来的新高；另外从矿山发货量上看，5月周平均保持在2150万吨的发货；均说明矿石供应压力骤升。而从钢厂库存上看，截至5月下旬进口矿平均库存量在28.41万吨，库存天数23天，均处于正常库存水平，显示了钢厂对跌价矿石“随用随采”的策略，采购需求不温不火。所以供大于求市场格局明显加剧，价格受累下跌。加之下游钢价的大跌行情，导致进口矿石市场跌势加剧。另一方面，普指已经跌至50美元/吨，外盘印粉价格则跌至49美元/吨，月跌幅均超出20%；所以国际矿石价格的持续下跌，也给国内进口矿市场带来较大利空。因此矿贸商只能被迫下调报价，低价成交，缓解库存。最后，据生意社了解，5月27日至6月2日期间，澳大利亚和巴西的铁矿石到港总计减少150万吨，而港口库存则降至了1亿吨水平，所以预计端午节前矿石市场供应压力减少，或会支撑矿价止跌。再结合生意社基于百家铁矿石6月多空调研(13%看涨，28%看平，59%看空)，预期6月矿价跌势延续，但跌势收缩，最高价380元/吨，最低价330元/吨。 　　
钢市：供应压力凸显不锈钢板价格行情上演“空五月” 　　
钢厂利润猛增，复产增加；社会库存回升，现货供应增加；形成基本面供大于求格局。加之市场炒作热情降温，期货价格连番跌停；导致不锈钢板价格一跌再跌，不锈钢板市场上演“空五月”寒潮。 　　
供应方面：据数据显示，截至5月底，全国163家钢厂高炉开工率为81.22%，周环比小幅上升0.14%，月环比大涨2.35%，且连续回升8周；但钢厂盈利仅仅只有65.03%，周环比大跌17.79%，连续下跌5周；另据中钢协数据，5月中旬的粗钢日均产量在174.58万吨，旬环比再涨3.43%，创下12个月以来新高。说明钢价大涨后，钢厂复产增加迅速，市场现货供应压力骤升；而导致5月钢价出现大跌。这也导致了钢厂复产的后遗症逐步显现，整体再次陷入“越亏损越生产”怪圈。因此预计在6月的淡季行情下，钢厂或开始增加检修措施，并转产出口订单，进而逐步缓解现货库存，钢价跌势亦会收缩。 　　
检修方面：据不完全统计，截至5月底，总高炉检修影响铁水产量在26.81万吨/日，月环比再降6.37万吨/日。由此可见，6月市场现货供应压力依旧较大，整体跌势难改。 　　
库存方面：截至5月底，社会五大钢材库存量回升至948.24万吨，月环比上涨4.35%；另据中钢协数据显示，5月中旬钢厂库存也回升至1398.15万吨，月环比上涨7.53%。显示钢价下行的行情下，下游终端市场“买涨不买跌”的心态再次显现。库存的回升也会加剧了钢价的下跌。 　　
下游方面：据统计局数据，2016年1-4月份，全国房地产开发投资增速比1-3月份提高1个百分点；房地产开发企业房屋施工面积增速与1-3月份持平。而据生意社数据，5月非金属类建材(玻璃，水泥等)均涨跌幅0.19%，整体相对稳建；而螺纹却大跌23.58%；说明房地产市场依旧保持稳健运行，但其对螺纹等钢铁产品影响逐步减少，钢价背后资金炒作降温后的行情给钢铁市场带来新的跌势拖累。 　　
宏观方面：2016年5月钢铁行业PMI为50.90%，较4月回落6.4个百分点，在连续五个月回升后再次出现回落，但已连续两个月处在50%的荣枯线上方。另外5月新订单指数较4月大幅下降12.9个百分点；5月生产指数为53.7%，虽较4月份回落6.7个百分点，但仍处扩张区间。由此可见，5月PMI各项指数的大幅回落，显示随着钢价的大幅下跌，代理商及终端用户向钢厂订货更加谨慎，钢厂销售压力有所加大。而新订单指数回落幅度明显大于生产指数回落幅度，又显示市场需求回落更加明显，供大于求压力显现。 　　
综上所述，5月不锈钢板价格大跌行情乃是4月虚涨之后的正常回落行情。而基本面供大于求的格局凸显则是其跌价的根本原因。另外，目前钢厂的开工和库存依旧高位，那么6月现货供应压力依旧，其跌势也是昭然若揭。


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